원칙적으로, 각각의 비즈니스 환경에 따라 회사가 도입 한 인수 방어 조치는 경제, 무역 및 산업부와 사법부에 세워진 조건이 주주의 의견을 반영하거나 일반적인 주주 및 투자자들에게 피해를 입힐 수있는 기회를 강탈하는 것과 같은 사법부에 명시된 조건이 분명하지 않은 한 일반적인 규칙으로 인식되어야합니다. 기업 가치와 주주 공동 관심사를 확보하거나 개선하기위한 Justice의 지침 (인수 방어 지침). 기본적으로, 우리는 회사가 인수 방어 조치의 내용을 올바르게 공개 한 다음 투자자의 자발적 결정과 같은 시장 평가에 맡겨야한다고 생각합니다. 최소한 위의 인수 방어 지침의 표준을 충족하는 클래스 주식을 사용하여 주식 취득 권한 및 방어 조치를 도입하기 위해 유연하게 취해야합니다.
이 관점에서 볼 때, 우리는 11 월 22 일에 발표 된 "인수 방어 조치 (초안 개요) 도입 (초안 개요) 도입 시스템의 설정"에 관한 의견을 다음과 같이 표현할 것입니다.
도쿄 증권 거래소
"인수 바카라 꽁 머니 조치를 도입하기위한 리스팅 시스템 설립 (지침 초안)"
http://www.tse.or.jp/news/200511/051122_a.pdf
상장 회사의 자회사가 도입 한 인수 바카라 꽁 머니 조치의 효과는 상장 회사의 성격 (순수한 지주 회사이든 비즈니스 보유 회사이든) 및 상장 회사의 자회사의 중요성에 따라 크게 다릅니다. 또한, 자회사를 통해 상장 회사가 실시한 합작 투자 등의 합작 진단 등의 변경은 일반적으로 합법적 인 이해 조정의 목적에 적용됩니다. 인수 바카라 꽁 머니 조치로서 자회사의 광범위한 규제가 이러한 정상적인 비즈니스 활동을 방해 할 것이라는 우려가 있습니다.
이것이 이런 식으로 "인수를 어렵게 만드는 것"의 척도인지 여부는 상장 된 회사의 특성과 자회사의 중요성을 고려한 상세한 사실 결과를 기반으로 결정해야하므로 도쿄 증권 거래소는 가능한 한 많은 결정의 범위를 제한해야합니다.
설립 기사의 모든 변경 사항이 적시에 공개 될 때주의하십시오. 현재시기 적시 공개 시스템에서도 설립 기사에 대한 중요한 변경 사항은 중요한 결정으로 적시에 공개 될 것이며 새로운 항목을 추가 할 필요가 없습니다.
인수 바카라 꽁 머니 조치 측면에서뿐만 아니라 설립 기사에 대한 모든 변경 사항이 공개되고, 설립 기사에 대한 변경 사항이 공개되고, 잠재적 인 바카라 꽁 머니 조치가 공개되면, 수비 효과에 대한 회사의 모든 대응에 대한 바카라 꽁 머니 목적이 있다고 말해야 할 위험이있다. 조치. " 바카라 꽁 머니 인수 목적이 있는지 여부에 관한 공개는 없어야합니다.
우리는 또한 설립 기사 변경의 내용과 목적이 주주들에게 소집되는 통지의 형태로 먼저 제안되어야 할 문제이며, 비즈니스 보고서의 소집 또는 최종 교정에 적시에 공개 될 때 적시에 공개 된 경우, 상장 부담이 증가 할 것이라는 우려가 있다고 생각합니다.
많은 불분명 한 단어에는 "차이 기간 시스템"및 "고도로 독립적 인 이사"와 같은 상장 주식의 투표권을 "크게"손상시키는 클래스 주식이 포함됩니다. 예를 들어, 상장 된 회사와 도쿄 증권 거래소가 독립성에 관한 견해가 다른 경우, 이는 주목 할 일을 위반하는 것으로 게시 될 수 있습니다.
또한 위반으로 예시 된 문제는 위의 인수 바카라 꽁 머니 지침에서 정당화 된 것으로 간주되는 과잉 규제입니다. 예를 들어, 현행법에 따라, 2 년의 이사 사무국 내에서 모든 이사의 직무 조건이 일관성이있는 경우는 드물며, 이사의 해고에 대한 요구 사항은 현재의 상법에 따라 권리 계획 도입이 허용 되더라도 특별한 결의안이지만, 이는 특별한 결의안이지만, 이는 "유명한 계획의 위반"이지만, 불가능한 권리 계획을 실현할 수 없을 것입니다. 또한, 이사 해고에 대한 요구 사항이 발행 회사의 주주 총회에서 특별 결의안을 통과 했으므로,이를 주목할만한 요점을 위반하는 것으로 취급 할 필요는 없습니다.
이 경우를 제거해야합니다.
"거부 된 주식 (제 222 조, 상업법 9 항)의 범위는 너무 넓습니다. 클래스 주식을 발행 할 때는 일반적으로 클래스 주주의 적절한 권리를 보호하기 위해 클래스 주주를 충족시키기 위해 결의안이 필요한 경우를 규정해야합니다. 주식을 "거부 된 주식 (제 222 조, 상업법 9 항)"로 통일하는 것은 과잉 규제이다.
주식이 죽은 유형이 아닌 경우 (많은 주주의 의지에 의해 확보 된 곳) 설계에 따라 주주의 권리와 그 행사의 내용을 지나치게 제한하는 바카라 꽁 머니 조치로 간주 될 수 없습니다. 거부권 주식 도입에 대한 균일 한 제한이 없어야합니다. 지금도 모회사가 다수의 투표권을 보유한 경우 자회사가 상장되며, 주식이 거부되는 비슷한 상황이 있다고 말할 수 있지만 상장 회사의 자회사라고 가정하면 특정 문제없이 배포됩니다. 거부권 주식 도입에 대한 특정 제한이있을 수 있지만, 거부권 주식을 발행하고 상장 할 수있는 회사임을 완전히 공개해야합니다.
또한 거부권 주식을 발행하는 새로 상장 된 회사의 경우, 보험료 등을 사용하여 상장 당시 정보의 철저한 공개를 보장하여 투자자를 보호하고 궁극적으로 충분한 정보를 기반으로 한 투자자의 판단에 맡길 수 있습니다.